Ao mesmo tempo em que piorou suas projeções de inflação para este e o próximo ano, o Banco Central disse nesta quinta-feira que a inflação tende a entrar em convergência para a meta num cenário de política monetária que não inclui redução da taxa básica de juros.
Com isso, na avaliação de especialistas, o BC colocou uma pá de cal nas expectativas de que a taxa Selic poderia ser reduzida em breve. Ao contrário, reforçou que o viés é de alta.
O BC avaliou que a inflação continuará resistente nos próximos trimestres mas que, mantidas as condições monetárias, “isto é, levando em conta estratégia que não contempla redução do instrumento de política monetária”, ela tende a ir para a trajetória de convergência à meta “nos trimestres finais do horizonte de projeção”, mostrou a ata do Comitê de Política Monetária (Copom) divulgada nesta quinta-feira.
Esta foi a primeira vez que o BC citou explicitamente que o cenário não contempla queda dos juros.
“Enquanto não houver clareza na convergência da inflação para a meta, não tem espaço para essa discussão (de corte de Selic)… O BC foi bastante claro”, afirmou a economista-chefe da XP Investimentos, Zeina Latif. “Nem num cenário eleitoral reduzir agora a Selic seria uma estratégia. A inflação é o problema para o eleitor”, acrescentou ela.
Na semana passada, o BC manteve a Selic em 11 por cento ao ano pela segunda vez seguida, mas surpreendeu uma parte dos agentes econômicos ao não retirar a expressão “neste momento” para explicar sua decisão. Com isso, avaliaram os especialistas naquele momento, teria deixado a porta aberta para qualquer movimento futuro da política monetária, inclusive para voltar a reduzir a taxa básica mesmo com sério risco de a inflação estourar o teto da meta do governo –de 4,5 por cento pelo IPCA, com margem de dois pontos percentuais para mais ou menos. Isso porque a atividade econômica tem dado sucessivos sinais de perda de fôlego e juros elevados têm potencial para piorar ainda mais esse cenário, encarecendo os empréstimos e, consequentemente, o consumo.
A perspectiva de que a Selic poderia ser cortada já havia perdido força nos últimos dias, com as avaliações de que o BC estaria mais preocupado com a pressão sobre os preços. Pesquisa Focus do BC com economistas mostra que, na mediana das projeções, a perspectiva é de a Selic irá encerrar este ano a 11 por cento e 2015, a 12 por cento.
Os juros futuros subiam nesta sessão, corrigindo parte das perdas dos últimos dias e com as apostas crescendo de que a Selic subirá mais em 2015. Em seu Relatório Trimestral de Inflação divulgado há cerca de um mês, o BC passou a ver chances praticamente iguais de a inflação estourar a meta em 2014 e calculou o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 6,4 por cento neste ano, em 5,7 por cento em 2015 e em 5,1 por cento nos 12 meses até junho de 2016.
Fonte: Reuters
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